Value Employee Stock Options

Avaliação de opções de ações Como encontrar o valor de suas opções de ações de empregados. Conhecer o valor de suas opções de ações pode ajudá-lo a avaliar o seu pacote de compensação e tomar decisões sobre como lidar com suas opções de ações. Compreendendo o valor da opção Como explicado mais detalhadamente em nosso livro Consider Your Options. O valor de uma opção de estoque tem dois componentes. Uma parte, chamada valor intrínseco. Mede o lucro de papel (se houver) que é construído no momento em que determinamos o valor. Por exemplo, se sua opção lhe dá o direito de comprar ações em 10 por ação eo estoque está sendo negociado em 12, sua opção tem um valor intrínseco de 2 por ação. A opção tem valor adicional com base no potencial de maior lucro se você continuar a manter a opção. Esta parte do valor varia dependendo da quantidade de tempo até a opção expirar (entre outros fatores), por isso é chamado o valor de tempo da opção. O valor de uma opção de estoque é a soma de seu valor intrínseco e seu valor de tempo. É importante entender que o valor da opção não é uma previsão, ou mesmo uma estimativa do resultado provável de continuar a manter uma opção. Sua opção pode ter um valor de 5 por ação, mas acabam produzindo um lucro de 25 por ação ou nenhum lucro em tudo. O valor da opção é informação útil, mas não prevê o futuro. Objetivo e Valor Subjetivo Em teoria, podemos determinar o valor da opção objetivamente usando fórmulas ou procedimentos complicados. Na prática, o valor que importa para as pessoas que possuem opções de ações de funcionários é o valor subjetivo da opção: o valor da opção para você. É por isso que eu recomendo uma abordagem simplificada ao determinar o valor de uma opção de ações do empregado. Por um lado, se a data de expiração de suas opções for mais de cinco anos, eu determinaria o valor como se ele expirasse em cinco anos. As chances são muito boas que você não vai obter o benefício total de um longo período de tempo. Além disso, ignoro qualquer valor agregado produzido por alta volatilidade. Isso é uma maneira de medir o quanto o estoque zigue-se para cima e para baixo. Em teoria, maior volatilidade significa maior valor de opção, mas na prática, você expõe a um monte de risco, e isso é um fator negativo que cancela o maior valor, na minha opinião. Para fins de planejamento, eu quase sempre determinar o valor das opções de ações do funcionário como se o estoque tem volatilidade moderada, mesmo se a volatilidade real produz um maior valor teórico. Atalhos de Avaliação Essas observações sobre o valor subjetivo nos permitem usar alguns atalhos. O mais fácil é para novas opções que têm uma vida de cinco ou mais anos. A opção não tem nenhum valor intrínseco ainda porque o preço de exercício é o mesmo que o valor de mercado do estoque. Se ignorarmos o tempo adicional além de cinco anos e também ignorarmos o valor da alta volatilidade, uma opção recém-emitida normalmente tem um valor próximo a 30 do valor do estoque. Exemplo: Você recebe uma opção para comprar 800 ações no valor de 25 por ação. O valor total das ações é de 20.000, então o valor da opção é de cerca de 6.000. Lembre-se, o valor teórico da opção pode ser um pouco maior, mas 6.000 é um valor razoável para o valor da opção para você. Se você manteve sua opção por um tempo eo preço das ações subiu, você precisa de um método um pouco mais complicado para determinar o valor das opções. A fórmula quotofficialquot é verdadeiramente incompreensível, mas o procedimento a seguir fornece uma estimativa razoável: Subtraia o preço de exercício da opção de compra do valor atual do estoque para determinar o valor intrínseco da opção. Multiplique o preço de exercício da opção de compra por 25, para obter uma estimativa do valor de tempo de cinco anos. Reduza esse número proporcionalmente se a opção expirar em menos de cinco anos. Adicione o valor intrínseco e o valor de tempo para obter o valor total da opção de estoque. Exemplo: Sua opção permite que você compre ações em 10 por ação. O estoque está negociando atualmente em 16, ea opção expirará em quatro anos. O valor intrínseco é de 6 por ação. O valor de tempo de cinco anos seria de 2,50 (25 do preço de exercício de 10,00), mas reduzimos esse número em um quinto porque a opção expirará em quatro anos. Para essa opção, o valor intrínseco é 6,00 por ação eo valor de tempo é de cerca de 2,00 por ação. O valor total da opção neste momento é de cerca de 8,00 por ação. Verifique o seu trabalho: O valor de tempo de uma opção de compra de ações está sempre entre zero e o preço de exercício da opção. Um número fora desse intervalo indica um erro. Você provavelmente não será capaz de fazer esse cálculo em sua cabeça, mas é muito fácil com uma calculadora, e isso é mais do que podemos dizer para a fórmula Black-Scholes. Lembre-se de que aqui também está ignorando o valor agregado de alta volatilidade, portanto o valor teórico de uma opção de compra de ações pode ser maior do que o número calculado usando este procedimento simplificado. Dividendos Dividendos reduzem o valor das opções de ações, porque os titulares de opções não recebem dividendos até depois do exercício a opção e mantenha as ações. Se sua empresa paga dividendos, faz sentido reduzir os valores calculados pelos métodos de atalho descritos acima. Precisa de uma calculadora on-line Há um número de calculadoras de valor da opção de ações na Internet. Alguns não são bons em tudo, mas alguns são excelentes e livres. Meu favorito é oferecido por IVolatility. Leia nossa explicação primeiro, depois vá para esta página e procure um link para sua Calculadora Básica. Comece por inserir o símbolo para o estoque de sua empresa na caixa para quotsymbol. quot Por exemplo, se você trabalha para Intel, digite INTC. Ignore a caixa para quotstylequot porque não importa para este tipo de opção. A próxima caixa é para quotprice, quot e ele já deve ter um preço recente para estoque de sua empresa. Você pode deixá-lo sozinho, ou alterá-lo se você quiser ver o valor da opção quando o preço das ações é maior ou menor. A próxima caixa é para quotstrike, quot que significa o preço de exercício de sua opção de ações. Digite esse número e pule sobre a data de quotexpiration, quot porque você vai entrar o número de dias para expiração em vez disso. Não se preocupe sobre o cálculo do número exato de dias apenas figura os anos ou meses e multiplicar por 365 ou 30. A próxima caixa é para a volatilidade, e se você inseriu um símbolo bom estoque, o número já está lá. Como cool é que Se o número é de 30 ou menos, basta aceitá-lo e seguir em frente. Se o seu maior que 30, Id ser inclinado a desconto para 30 na maioria dos casos, porque suas opções expô-lo a um monte de risco. Você pode aceitar ou alterar os valores que a calculadora oferece para a taxa de juros e os dividendos. Normalmente, não há razão para alterar esses itens. Pressione quotcalculatequot e depois de um momento youll ver o valor da opção (e muitas outras coisas que literalmente será grego para você). Note que esta calculadora dá o valor total de sua opção de ações. Se a sua opção é quotin o moneyquot (ou seja, o estoque está negociando a um preço superior ao preço de exercício da opção), parte do valor é o valor intrínseco e parte é o valor do tempo. Subtrair o preço de exercício da opção do preço de negociação do estoque para obter o valor intrínseco. Então você pode subtrair o valor intrínseco do valor total para aprender o valor de tempo de sua opção de ações. Opções de ações do empregado: avaliação e questões de preços Por John Summa. CTA, PhD, Fundador da HedgeMyOptions e OptionsNerd A avaliação dos ESOs é uma questão complexa, mas pode ser simplificada para uma compreensão prática, para que os detentores de ESOs possam fazer escolhas informadas sobre o gerenciamento da compensação de capital. Avaliação Qualquer opção terá mais ou menos valor dependendo dos seguintes determinantes principais de valor: volatilidade, tempo restante, taxa de juros livre de risco, preço de exercício e preço das ações. Quando um beneficiário da opção é concedido um ESO que dá o direito (quando investido) para comprar 1.000 partes da ação da companhia em um preço de exercício de 50, por exemplo, tipicamente o preço da data da concessão da ação é o mesmo que o preço de exercício. Analisando a tabela abaixo, produzimos algumas avaliações com base no bem conhecido e amplamente utilizado modelo Black-Scholes para o preço das opções. Incluímos as variáveis-chave citadas acima, enquanto mantemos outras variáveis ​​(isto é, mudança de preço, taxas de juros) fixadas para isolar o impacto das mudanças no valor do ESO da deterioração do tempo-valor e mudanças na volatilidade sozinha. Em primeiro lugar, quando você recebe uma bolsa do ESO, como visto na tabela abaixo, mesmo que essas opções ainda não estejam no dinheiro, elas não são inúteis. Eles têm valor significativo conhecido como tempo ou valor extrínseco. Embora as especificações de tempo de validade em casos reais possam ser descontadas com base no facto de os empregados não poderem permanecer na empresa os 10 anos completos (assumidos a seguir são 10 anos para a simplificação), ou porque um beneficiário pode realizar um exercício prematuro, São apresentados abaixo usando um modelo de Black-Scholes. (Para saber mais, leia What Is Option Moneyness e Como Evitar Opções de Fechamento Abaixo do Valor Instrinsic.) Assumindo que você mantenha seus ESOs até a expiração, a tabela a seguir fornece uma conta exata de valores para um ESO com um preço de exercício de 50 com 10 anos para Expiração e se ao dinheiro (preço das ações é igual ao preço de exercício). Por exemplo, com uma volatilidade assumida de 30 (outra suposição que é comumente usada, mas que pode subestimar o valor se a volatilidade real através do tempo se revela maior), vemos que após a outorga as opções valem 23.080 (23.08 x 1.000 23.080 ). Conforme o tempo passa, entretanto, digamos de 10 anos a apenas três anos até a expiração, os ESOs perdem valor (novamente assumindo que o preço do estoque permanece o mesmo), caindo de 23.080 para 12.100. Isso é perda de valor de tempo. Valor teórico do ESO ao longo do tempo - 30 Volatilidade assumida Figura 4: Preços de justo valor de um ESO à vista com preço de exercício de 50 sob diferentes pressupostos sobre o tempo restante ea volatilidade. A Figura 4 mostra o mesmo cronograma de preços dado o tempo restante até a expiração, mas aqui adicionamos um maior nível de volatilidade - agora 60, acima de 30. O gráfico amarelo representa a menor volatilidade assumida de 30, que mostra valores justos reduzidos em todos Pontos de tempo. O gráfico vermelho, entretanto, mostra valores com maior volatilidade assumida (60) e tempo diferente restante nos ESOs. Claramente, em qualquer nível mais alto de volatilidade, você está mostrando maior valor de ESO. Por exemplo, em três anos restantes, em vez de apenas 12.000 como no caso anterior em 30 volatilidade, temos 21.000 em valor a 60 volatilidade. Portanto, as premissas de volatilidade podem ter um grande impacto no valor teórico ou justo, e devem ser tomadas decisões sobre o gerenciamento de seus ESOs. A tabela abaixo mostra os mesmos dados em formato de tabela para os 60 níveis de volatilidade assumidos. (Saiba mais sobre o cálculo de valores de opções em ESOs: Usando o Modelo Black-Scholes.) Valor Teórico do ESO ao longo do Tempo 60 Volatilidade AssumidaEmployee Stock Option - ESO O que é uma Opção de Compra de Ações para Funcionários - ESO Opção de compra de ações concedida a empregados específicos de uma empresa. Os ESOs oferecem ao detentor de opções o direito de comprar uma certa quantidade de ações da empresa a um preço predeterminado por um período de tempo específico. Uma opção de ação do empregado é ligeiramente diferente de uma opção negociada em bolsa. Porque não é negociado entre os investidores em uma bolsa. VIDEO Carregar o leitor. BREAKING DOWN Opção de Compra de Pessoas Funcionárias - Normalmente, os empregados devem esperar por um período de aquisição específico antes que eles possam exercer a opção e comprar ações da empresa, porque a idéia por trás das opções de ações é alinhar os incentivos entre os empregados e os acionistas de uma empresa. Os acionistas querem ver o aumento do preço das ações, de modo que os funcionários gratificantes que o preço das ações sobe ao longo do tempo garante que todos têm os mesmos objetivos em mente. Como funciona um Contrato de Opção de Compra Suponha que um gerente recebe opções de compra de ações eo contrato de opção permite ao gerente comprar 1.000 ações da empresa a um preço de exercício ou preço de exercício de 50 por ação. 500 partes do total vest depois de dois anos, e as 500 restantes ações vencimento no final de três anos. Vesting refere-se ao empregado ganhar propriedade sobre as opções, e investir motiva o trabalhador para ficar com a empresa até que as opções colete. Exemplos de Exercício de Opções de Ações Usando o mesmo exemplo, suponha que o preço da ação aumente para 70 após dois anos, o que está acima do preço de exercício das opções de ações. O gerente pode exercer através da compra das 500 ações que são investidos em 50, e vender essas ações ao preço de mercado de 70. A transação gera um ganho de 20 por ação, ou 10.000 no total. A empresa mantém um gerente experiente por dois anos adicionais, eo empregado lucros do exercício de opção de ações. Se, em vez disso, o preço da ação não está acima do preço de exercício 50, o gerente não exerce as opções de compra de ações. Uma vez que o empregado possui as opções para 500 ações após dois anos, o gerente pode ser capaz de deixar a empresa e manter as opções de ações até que as opções expiram. Este arranjo dá ao gerente a oportunidade de lucrar com um aumento do preço das ações no caminho. Factoring nas Despesas da Empresa Normalmente, os ESOs são concedidos sem qualquer requisito de desembolso de dinheiro do empregado. Se o preço de exercício for de 50 por ação eo preço de mercado for de 70, por exemplo, a empresa poderá simplesmente pagar ao empregado a diferença entre os dois preços multiplicada pelo número de ações de opção. Se 500 ações são investidas, o montante pago ao empregado é (20 x 500 ações), ou 10.000. Isso elimina a necessidade de o trabalhador comprar as ações antes que o estoque seja vendido, e essa estrutura torna as opções mais valiosas. ESOs são uma despesa ao empregador, eo custo de emitir as opções conservadas em estoque é afixado à declaração de renda da companhia. Artigos gt Investir gt Noções básicas de opções conservadas em estoque do empregado e como exercitá-las. Uma Opção de Compra de Ações para Funcionários (ESO) é uma opção de compra concedida de forma privada, dada aos funcionários corporativos como um incentivo para melhorar o valor de mercado de uma empresa, que não pode ser negociada no mercado aberto. Os ESOs dão aos funcionários o direito (sem obrigação) de comprar uma quantidade predefinida de ações da empresa ao preço atual ou de greve, dentro de um determinado período de tempo, após o qual as opções expiram sem valor. Este limite de tempo, ou período de exercício, é geralmente dez anos. Se o preço das ações da empresa sobe dentro do período de exercício, o empregado pode exercer o ESO ao comprar simultaneamente as ações descontadas e vendê-las ao preço de mercado mais elevado. No entanto, o mesmo não pode ser feito se o estoque cai abaixo do preço de exercício - portanto, ESOs são usados ​​por empresas em vez de altos salários como incentivo para o funcionário individual para aumentar o valor da empresa. Existem três tipos principais de ESOs: opções não estatutárias, de recarga e de incentivo. Um ESO não estatutário, também conhecido como ESO não qualificado, é o tipo padrão de ESO. Ele estipula que um empregado não pode exercer a opção dentro de um período de aquisição de um a três anos, e ganha a diferença entre o preço de exercício eo preço atual, multiplicado por ações vendidas. Os ESOs não estatutários não podem se qualificar para taxas de imposto sobre ganhos de capital e são tributados à alíquota de imposto de renda total, incluída no imposto mínimo alternativo (AMT) nas declarações de imposto. É importante lembrar que, embora a maioria dos ESOs não estatutários se tornem exercíveis dentro de um período de aquisição de um a três anos, alguns são bloqueados com um regime de aquisição graduada conhecido como aquisição gradual. Isso significa que o empregado será capaz de exercer uma pequena porcentagem de opções, como 10, no primeiro ano e ser capaz de exercer 20 após mais dois anos, e assim por diante. Um ESO recarregável começa como um ESO não estatutário, mas no exercício inicial do ESO, em que o empregado obtém lucro, o empregado é premiado com uma recarga do ESO, com novas opções emitidas com o preço de mercado atual tornando-se O novo preço de exercício. Incentive Stock Options Uma opção de ações de incentivo (ISO) está sujeita a regras adicionais destinadas a minimizar os impostos. O empregado deve esperar pelo menos um ano antes de exercer a opção de comprar o estoque, mas não vendê-lo por pelo menos um ano após a compra. Isto difere substancialmente do exercício simultâneo de compra e venda de ESOs não estatutários e impõe um risco mais elevado devido à incerteza do período de detenção de acções de um ano, uma vez que o stock pode diminuir no valor. No entanto, as ISOs são tributadas substancialmente menos do que os ESOs não estatutários a uma taxa de imposto sobre ganhos de capital de longo prazo, em vez de uma taxa de imposto de renda. Os ISOs são geralmente concedidos a uma gerência mais alta. Considerações antes de exercitar opções Geralmente, os funcionários vão sentar em suas opções de ações durante o maior tempo possível antes de exercer opções, a menos que tenham opções de recarga, a fim de maximizar o seu valor. No entanto, no rescaldo da bolha pontocom e do acidente de tecnologia subseqüente de 2001, é sábio para os funcionários permanecerem bem informados sobre a saúde financeira de sua empresa. Em tempos de turbulência financeira, como na crise financeira global de 2008-2009, as empresas muitas vezes repetem seus ESOs em uma variação do reload ESO. Por exemplo, se os ESO's de uma empresa tinham inicialmente um preço de exercício de 20 e as ações caíram para 10, a empresa tem o direito de cancelar todos os ESOs iniciais antes do término do exercício, em seguida, emite novos ESOs com 10 como novo preço de exercício . Esta prática é projetada para manter a moral corporativa, mesmo quando o valor da empresa diminui. Para exercer um ESO, um empregado pode pagar em dinheiro, trocar com ações do empregador anteriormente possuídas, ou simultaneamente pedir dinheiro emprestado de uma corretora e vender ações suficientes para cobrir a transação. Torne-se um investidor mais INTELIGENTE. COMENTÁRIO RECENTE E ARTIGOS Qual é o valor futuro das opções de ações de seus empregados Suas opções de ações de empregados emitidas pela empresa podem não ser in-the-money hoje, mas assumindo uma taxa de crescimento do investimento pode valer algum dinheiro no futuro. Use esta calculadora para ajudar a determinar o que as opções de ações de seus funcionários podem valer a pena assumir um valor de empresa cada vez maior. Essas informações podem ajudá-lo a analisar suas necessidades financeiras. É baseado em informações e suposições fornecidas por você sobre suas metas, expectativas e situação financeira. Os cálculos não inferem que a empresa assume quaisquer deveres fiduciários. Os cálculos fornecidos não devem ser interpretados como aconselhamento financeiro, jurídico ou fiscal. Além disso, essas informações não devem ser invocadas como a única fonte de informação. Estas informações são fornecidas a partir de fontes que acreditamos serem confiáveis, mas não podemos garantir sua precisão. Ilustrações hipotéticas podem fornecer informações de desempenho histórico ou atual. O desempenho passado não garante nem indica resultados futuros.